ETF DIRECT OBSERVATION / METHOD PROTOTYPE

从ETF跟踪指数出发，
直接观察权重成分股

取消“ETF → 申万二级”的强制中间映射。价格结构看跟踪指数，增量资金看指数成交额占全A成交额的历史分位，市场共识看指数权重龙头。

本期判断

观察中均线阶段 · 年线趋势确认短期节奏 · 低位反弹当前观察线索：低位条件已通过（年线下5%停留66/120日、深跌10%达31/120日）、当日站上MA60、核心成分群体转强；其余核心条件尚未闭环。

MOVING AVERAGE LIFECYCLE

均线启动生命周期

年线趋势确认

MA60 / MA250 安全边际1.6%

历史分位 11.3% · 动态门槛 9.2%

低位有序收敛1/30日

要求至少20日满足收盘 < MA20 < MA60

信号路径2026-09-21 → 2024-09-26 → 2026-09-21

MA20转暖 → MA60初始启动 → MA250当日趋势确认

外部资金接口可衔接趋势确认资金

本策略只输出信号，不执行交易或资金分配。

大消费与医药

医药 ETF

512010.SH

0.386+3.49%

跟踪指数

300医药000913.SH

核心成分篮子

3 只累计权重 +60.8%

指数距年线

+0.5%连续2日站上MA250为价格确认

THREE-LAYER CONFIRMATION

启动条件必须串联闭环

低于年线至少5%达到60日可通过，达到40日先预警；或年线下至少40日且深跌10%达到24日通过，第二条路径在 24日年线下停留且深跌12日时预警。低位结构至少预警，并且距MA60不低于-3%，总状态才进入观察中；站上MA60为正式提前提示。连续2日站上MA250、资金分位持续达标与前三龙头持续性共同完成闭环。

长期停留或加速下跌

低位收敛

通过

有效低位停留66/120日

过去120日中，收盘低于MA250至少5%的天数 ≥ 60

有效低位达到40日先预警，达到60日可通过低位条件。

加速下跌记录31/120日

年线下停留 ≥ 40日，且其中深跌10% ≥ 24日

预警要求年线下至少24日且深跌10%至少12日；通过要求分别达到40日和24日。

深度低位记录12/120日

展示低于MA250至少15%的天数，不作为硬性条件

用于区分低位停留的深度，不重复增加通过门槛。

MA60观察窗，MA250确认

带量突破年线

提前预警

MA60观察窗口今日突破

跟踪指数收盘距MA60不低于-3%

进入观察窗口；站上MA60为正式提前提示，但不替代MA250确认。

连续站上年线0.5%

最近2个交易日均收于MA250上方

取消3%幅度要求，用连续收盘过滤单日假突破。

资金持续集中22% / 25% / 85%（1/3达标）

指数成交额占全A成交额的历史分位连续3日 ≥ 80%

逐日展示最近3日分位；只有3日全部达到80%才完成资金确认。

拥挤风险85%

达到95%分位提示过热；连续3日达到95%视为高度拥挤

95%分位只做风险提示，不作为启动确认。

前三闭环，第4至10名短期预警

权重龙头确认

提前预警

观察对象明确权重前10

直接观察指数前10大权重股，而非申万市值龙头

权重前3用于严格确认，第4至10名用于渐进预警。

次级龙头异动0次

权重第4至10名近3日涨停，且次日继续收红

只触发黄色预警，不能单独完成第三层闭环。

前三龙头涨停0次

权重前3近5日内至少一只触及涨停阈值

保留原策略对标志性龙头的严格要求。

涨停后持续未确认

次日继续收红，且最新收盘不低于涨停日收盘

同时过滤单日脉冲和随后完全回吐。

核心群体转强2/3 活跃

至少1只明显转强，且≥50%核心成分站上MA60

这是监控辅助条件，不能替代严格龙头确认。

TRACKING INDEX STRUCTURE

300医药 · 趋势与成交

收盘MA20MA60MA250指数成交额占全A成交额的历史分位

成交柱为资金占比在过去252个交易日的历史分位；80%用于资金确认， 95%用于过热提示。MA20仅生成短期节奏标签，不参与三层条件与主启动标签判定。数据截至 2026-09-21。

RELATIVE TEMPERATURE

相对沪深300

300医药沪深300

为何显示“观察中”

当前观察线索：低位条件已通过（年线下5%停留66/120日、深跌10%达31/120日）、当日站上MA60、核心成分群体转强；其余核心条件尚未闭环。

CURRENT INDEX WEIGHTS

主要成分股权重

权重日 2026-08-31

药明康德603259.SH

+33.8%

恒瑞医药600276.SH

+18.1%

迈瑞医疗300760.SZ

+8.8%

联影医疗688271.SH

+4.6%

科伦药业002422.SZ

+4.0%

云南白药000538.SZ

+4.0%

新和成002001.SZ

+3.7%

爱尔眼科300015.SZ

+3.4%

片仔癀600436.SH

+3.3%

复星医药600196.SH

+2.5%

TOP-10 WEIGHTED LEADER WATCH

标志性龙头事件

前三权重近5日、其余前十大权重近3日没有有效涨停事件。

强势核心2/3

站上MA602/3

站上MA2501/3

CORE CONSTITUENT MATRIX

核心成分状态矩阵

排序

成分股	指数权重	当日	近5日	近20日	成交 / MA20	MA60	MA250
药明康德603259.SH · 化学制药	+33.77%	+4.97%	+5.73%	+7.78%	1.54×	线上	线上
恒瑞医药600276.SH · 化学制药	+18.15%	+4.85%	+6.70%	-1.54%	1.81×	线下	线下
迈瑞医疗300760.SZ · 医疗保健	+8.84%	+0.75%	-1.28%	-0.40%	0.77×	线上	线下

METHOD BOUNDARY

新旧逻辑如何分工

主判断对象

ETF跟踪指数

用于低位结构、MA60、MA250和趋势位置判断。

资金验证对象

跟踪指数 / 全A市场

使用跟踪指数成交额占全A成交额的过去252日历史分位验证增量资金。

龙头确认对象

指数权重前3

观察涨停事件和次日延续，不再使用申万市值龙头替代。

辅助参照

申万二级行业

保留行业归属和横向比较功能，但不决定本页启动标签。

从ETF跟踪指数出发，直接观察权重成分股